[股市周刊]市场风格没有改变,我们需要长期关注大型蓝筹股。

上周,a股从“黑色星期一”转为“黑色周”。从今年以来的指数变化过程来看,整个市场没有盈利。

对于未来的市场,我们认为:(1)市场风格没有改变,我们长期以来一直注重卓越的表现和高确定性;(2)宏观经济数据为货币政策保持稳定和中性提供了空,短期资本不会发生结构性变化。

首先,市场风格没有改变:蓝筹股市场仍然是人们关注的焦点。首先,各指数的累积收益率较低,波动性大幅增加。

上周市场波动性大幅上升,主要指数的累计收益率大幅下降。

如果指数在1月份继续先前的上升趋势,那么自2月份以来就已经进行了结构调整:在前一时期板块上升得越多,修正就越大。

其调整的幅度和速度达到了过去两年的最高水平。

2.从今年以来的市场情况来看,目前没有款式变化。

从2018年1月初开始,大盘股一路上涨,中小股和创业板一路波动。2月初,市场形势是大盘股一路下跌,而小盘股仍在下跌。

市场基金没有在部门之间流动,也没有迹象表明增量基金是按部门选择的。

因此,我们判断,在目前的情况下,市场更加观望,而在不确定的环境下,很明显,大型蓝筹股市场有很强的抵御风险的能力。

二.经济数据:消费物价指数同比下降,生产者价格指数在2018年1月继续回落,消费物价指数同比增长1.5%,比上个月下降0.3%;生产者价格指数同比增长4.3%,比上个月下降0.6个百分点。

由于基数原因,CPI、PPI均出现了下滑。由于这个基数,消费物价指数和生产者价格指数都下降了。

1.消费物价指数中食物因素的高基数影响很大。

2017年春节是1月,由于食品因素,2018年1月的消费物价指数同比大幅下降。

然而,由于天气原因,1月份的环比增幅很大。

非食物因素保持稳定。

2.生产者价格指数下游需求萎缩。

受原材料大幅上涨的影响,2017年1月的基数较高。房地产、基础设施等领域的投资增长。下降,而需求相对萎缩。

生产者价格指数同比大幅下降。

生产资料的变化占主导地位;从采掘业、原材料业和加工业的历史变迁来看,传导机制问题依然存在:由于下游需求缺乏引导,上游大幅下降。

第三,展望:关注高业绩、高确定性行业a股市场和美国股市的大幅调整,但a股市场的调整并不是因为基本面恶化。目前,情绪主导着短期波动,需要等待稳定的波动。

目前,我们继续对a股市场的长期表现持乐观态度,因为:a股市场估值没有高估,调整后更具吸引力;中国的经济基本面更具弹性,大多数行业的利润都有所改善。货币政策将继续保持稳定,收紧的可能性很小。

随后,建议将重点放在估值较低的大型金融部门、利润增长较好的大型消费部门和新制造的股票,以及过度下跌的中小股票的次级主管。

当然,在目前的情况下,仍然有必要控制头寸,而不是盲目抄底。

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