低估值+强劲的产品周期+行业复苏三倍正,现在是转折点,反弹迫在眉睫

据中央电视台新闻报道,国家发改委副主任宁吉喆表示,今年将出台汽车等热门产品消费促进措施,同时还将实施新能源汽车、新能源电池等第二批重大外资项目。 1.由于优惠购置税政策的撤销和行业自身周期的影响,上游汽车行业28年来首次出现汽车销售负增长。该分部的估值持续下跌。目前,中信客车板块的市盈率(TTM)已从2018年初的15.6倍降至11.5倍,已经处于底部区间。 与此同时,财通证券坚称,汽车行业的繁荣预计将在2019年加速。如果此时增加汽车消费刺激政策,经济增速将进一步加快。 2019年,汽车行业的表现将显著改善,估值也将快速修复。 结合今年的个人税收减免政策,居民的实际收入水平和购买力有望提高,这将进一步促进汽车购买需求的释放。 政策的叠加将使汽车消费的刺激效果远远超出预期。 乘用车辆将全面反弹 长安汽车、长城汽车和广汽集团等公司的股价在早期大幅下跌,现在出现强劲反弹。 新产品周期与行业复苏周期重叠的企业将受益更多。 主要推荐对象是目前正在或即将进入新车周期的企业,如长安汽车、SAIC、比亚迪等。 预计其新车周期将与行业复苏周期产生共鸣,性能增长的把握度最高。 财通证券认为,长安汽车同时享有低估值+强劲产品周期+行业复苏的三重优势,否则将是本轮车板反弹的最佳目标 2.由于汽车生产和销售的下降,下游轮胎行业在2018年有所回落。截至2018年11月,国内轮胎累计产量为6.81亿只,同比下降9.1% 与此同时,随着中美贸易争端的不断恶化,该行业的对外出口环境面临压力,这对该行业企业的收入方面有很大影响。 在经营压力下,行业转型重组,行业内企业分化加剧。 玲珑轮胎(全球排名从2018年的20位上升到17位)代表的一些领先企业取得了长足的进步,收入大幅增加,国际地位进一步提高。然而,以永泰和于恒为代表的一些传统大型轮胎企业(均在2017年世界排名前50,年底相继破产)正面临生死关头。 从历史和国际发展经验来看,一个成熟的轮胎动力至少可以产生一两家大型企业。 作为世界上最大的轮胎生产国,中国的产业集中度与国际市场相比仍然相对较低,国内领先企业与全球巨头数十亿美元的销售收入差距很大。 在2018年整个行业面临经营压力的背景下,行业低集中度、低需求的格局正在逆转,民族品牌崛起的曙光已经显现。 具有能力优势、海外分销和强大产品及渠道能力的龙头企业将脱颖而出。 中信证券评级轮胎行业“强于大市场” 建议重点关注得益于行业集中度提高、具有海外产能分布的领先精致轮胎,同时也建议关注赛车轮胎和三角轮胎。

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